Buffett sagt, der Markt sei „fast vollständig ein Casino“, da er sich in den letzten Jahren erholte

Warren Buffett sagte am Samstag, die US-Finanzmärkte seien „fast vollständig zu einem Casino“ geworden, als Millionen neuer Händler während der Pandemie in das Finanzsystem strömten.

Der Milliardär und Vorstandsvorsitzende von Berkshire Hathaway fügte in einer Rede in Omaha vor Tausenden von Aktionären, die sich zur Jahresversammlung des Unternehmens versammelt hatten, hinzu, dass „außergewöhnliche“ Aktivitäten „von der Wall Street ermutigt wurden, weil das Geld im Verkauf von Aktien steckt“.

Die Kommentare folgen einer dramatischen Veränderung in der Art und Weise, wie Menschen auf der ganzen Welt mit ihren Finanzen umgehen. Die Amerikaner haben seit Beginn der Pandemie Millionen von Maklerkonten eröffnet, und viele wenden sich an Optionsmärkte, um auf den schnellen Aufstieg oder Fall von Unternehmen wie Apple und Tesla zu wetten.

Buffett und sein Berater, der stellvertretende Vorsitzende von Berkshire, Charlie Munger, schrieben dem schnellen Handelstempo und der Tatsache, dass viele Inhaber einiger Aktien keine langfristigen Investoren waren, die Fähigkeit des Unternehmens zu, in diesem Jahr eigene große Wetten abzuschließen.

Im ersten Quartal gab das Unternehmen 51,1 Mrd. USD für den Kauf von Aktien von Unternehmen aus, darunter große Wetten auf die Ölkonzerne Chevron und Occidental Petroleum. Buffett sagte, es sei „unglaublich“, dass Berkshire innerhalb weniger Wochen mehr als 14 Prozent von Occidental kaufen konnte.

Liniendiagramm der Performance seit Anfang 2020 (%), das zeigt, dass die Aktie von Berkshire die Führung gegenüber dem breiten Markt übernommen hat

„Aber die überwältigend großen Unternehmen in Amerika wurden zu Pokerchips, und die Leute kauften und verkauften wie dreitägige Anrufe, zweitägige Anrufe“, sagte er und bezog sich auf Derivate, die für viele neue Daytrader auf dem Markt zum Instrument der Wahl wurden. „Die Wall Street verdient auf die eine oder andere Weise Geld, indem sie die Krümel auffängt, die vom Tisch des Kapitalismus fallen.“

Es gibt Anzeichen dafür, dass ein Großteil des Enthusiasmus, der die US-Aktien im vergangenen Jahr auf Rekordniveau gepumpt hat, verflogen ist. Der Handel mit Penny Stocks ist zusammengebrochen und die Kreditaufnahme der Anleger für den Handel ist gesunken, so die US-Broker-Dealer-Aufsichtsbehörde Finra.

Munger zielte speziell auf Robinhood, das Online-Brokerage, das viele Amerikaner an die Finanzmärkte führte, dessen Bewertung jedoch von fast 60 Mrd. USD im vergangenen August auf 8,5 Mrd. USD in der vergangenen Woche gefallen ist, da sich die Handelsaktivitäten verlangsamt haben.

„Kurzfristiges Glücksspiel und große Provisionen . . . es war widerlich“, sagte er. „Jetzt löst es sich auf. Gott wird gerecht.“

Am Samstag hatten die Aktionäre von Berkshire zum ersten Mal seit 2019 die Gelegenheit, direkt persönlich von dem milliardenschweren Investor und dem Top-Management des Unternehmens zu hören.

Im Vorfeld des Jahrestreffens, das oft als Woodstock für Kapitalisten bezeichnet wird, gab es Fragen darüber, ob die Pandemie die Besucherzahlen beeinflussen würde. Manager mehrerer Berkshire-Tochtergesellschaften sagten, dass die Wahlbeteiligung im Kongresszentrum in Omaha am Freitag, einem Tag, an dem Aktionäre Fruit of the Loom-Unterwäsche kaufen oder Haushaltswaren zu Rabatten bei The Pampered Chef erhalten können, niedriger war als in jüngster Vergangenheit.

Aber als Buffett das Meeting mit seiner üblichen Ein-Wort-Zeile „OK“ eröffnete, erhob sich ein vollgepacktes Publikum im CHI Health Center.

Buffett und Munger stellten sich mehr als fünf Stunden lang Fragen und wurden am Morgen von den stellvertretenden Vorsitzenden von Berkshire, Ajit Jain, und Greg Abel, Buffetts Thronfolger, unterstützt. Während Buffett über die Auswirkungen der Inflation sprach, hielt er sich von vielen der Themen fern, von denen die Anleger gehofft hatten, dass er sie ansprechen würde. Dazu gehörten die Stärke der US-Wirtschaft, die Auswirkungen einer möglichen Verlangsamung in China und die Auswirkungen der russischen Invasion in der Ukraine.

Vorschläge von Aktionären, die das Unternehmen dazu verpflichten würden, Angaben zu Umwelt und Diversität zu machen, sowie einer, der darauf abzielte, die Rolle des Vorsitzenden und des Vorstandsvorsitzenden im Unternehmen aufzuteilen, scheiterten.

Das Unternehmen berichtete am Samstag zuvor, dass sich seine Betriebsergebnisse gegenüber dem Vorjahr kaum verändert hätten, wobei die Stärke seiner BNSF-Eisenbahn- und Produktionseinheiten einen starken Rückgang der Rentabilität seines Versicherungsgeschäfts kompensierte.

Insgesamt hat sich der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr auf 5,5 Milliarden US-Dollar mehr als halbiert. Der Rückgang war in erster Linie auf Wertänderungen seiner Investitionen zurückzuführen, die Buffett als „allgemein bedeutungslose“ Kennzahl beklagt, da sein Aktienportfolio einen Wert von 390 Milliarden US-Dollar in den Schatten gestellt hat.

Buffett wurde über den Anstieg der jüngsten Aktienkäufe befragt, nachdem er in seinem jährlichen Brief an die Anleger im Februar den Mangel an attraktiven Investitionen beklagt hatte. Er sagte, dass während des Ausverkaufs des Marktes in diesem Jahr „ein paar Aktien sehr interessant für uns geworden sind und wir auch viel Geld ausgegeben haben“.

Aber er fügte hinzu, dass die Stimmung in der Unternehmenszentrale „lethargischer“ geworden sei, insbesondere im Vergleich zu dem Tempo, das zwischen Mitte Februar und Mitte März verzeichnet wurde, als das Unternehmen mehr als 40 Milliarden Dollar für Aktien ausgab.

Berkshire zog einen beträchtlichen Teil seines Bargeldbestands ab, um diese Geschäfte auszuführen, wobei der Wert seiner Bestände an Bargeld und Schatzwechseln auf 106 Mrd. USD fiel, den niedrigsten Stand seit 2018.

Buffett sagte, dass das Unternehmen immer einen beträchtlichen Betrag an Bargeld bereithalten würde, da sein Versicherungsgeschäft im Katastrophenfall auf große Schäden vorbereitet sein muss. Er fügte hinzu, dass er wollte, dass Berkshire Hathaway „in der Lage ist, zu operieren, wenn die Wirtschaft zum Erliegen kommt, und das kann immer passieren“.

„Wir hatten am 20. März viel Geld“, sagte er und bezog sich auf die Tage, als der S&P 500 während der Pandemie seinen niedrigsten Stand erreichte. „Aber wir waren nicht sehr, sehr weit davon entfernt, dass etwas eine Wiederholung von 2008 oder noch schlimmer sein würde.“

Weise Worte aus Omaha

Buffett über die Inflation

„Die Inflation betrügt auch den Anleiheinvestor. Es betrügt die Person, die ihr Bargeld unter der Matratze aufbewahrt. Es betrügt fast jeden.“

„Du druckst jede Menge Geld, und Geld wird weniger wert sein. Nicht wertlos.“

Buffett über die Fed

„In meinem Buch ist Jay Powell der Held. . . Wenn er nichts getan hätte, wäre er es, es wäre sehr einfach, das zu tun, was man Daumenlutschen nennen würde. Die Welt wäre drumherum zusammengebrochen und niemand hätte es ihnen verübelt.“

Buffett über politische Parteilichkeit

„Die Leute verhalten sich jetzt etwas tribaler als seit einiger Zeit. . . Es kann sehr gefährlich werden, wenn eine Gruppe 2 + 2 = 5 sagt und eine andere 2 + 2 = 3.“

„Das Interessante für mich ist teilweise wegen meines Alters, aber ich denke eigentlich nur aus der Erinnerung, dass das letzte Mal, dass das Land als dieser Stamm gesehen wurde, war, als ich ein Kind war und Roosevelt es war [president].“

Munger über einen Vorschlag, die Funktionen des Vorsitzenden und des CEO von Berkshire aufzuteilen

„Für mich ist das die lächerlichste Kritik, die ich je gehört habe. Es ist, als würde Odysseus nach dem Sieg in der Schlacht von Troja zurückkommen und irgendein Typ würde sagen: ‚Mir gefällt nicht, wie du diesen Speer gehalten hast, als du gewonnen hast.’“

Munger über Investitionen in China

„Es steht außer Frage, dass die chinesische Regierung Investoren aus den USA verunsichert hat. . . in den letzten Monaten und Jahren und in früheren Perioden. Es hat einige Spannungen gegeben. Es sind chinesische Aktien betroffen.“

Mungern Sie auf Bitcoin

„In meinem Leben versuche ich Dinge zu vermeiden, die dumm und böse sind und mich im Vergleich zu jemand anderem schlecht aussehen lassen. Und Bitcoin macht alle drei.“

Ajit Jain, stellvertretender Vorsitzender von Berkshire, über die Bedrohung durch nukleare Angriffe

„Was mich zusätzlich an der nuklearen Situation beunruhigt, ist meine mangelnde Fähigkeit, wirklich abzuschätzen, wie hoch unsere tatsächliche Exposition im Falle eines nuklearen Ereignisses ist.“

„Wenn es um Atomkraft geht, kapituliere ich.“

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